Penger Karriere

Ackman sier Herbalife vil ‘kollapse’; Aksjer stuper

Hvilken Film Å Se?
 

Frederic J. Brown / AFP / Getty Images

Den beryktede hedgefondssjef Bill Ackman kunngjorde mandag at han vil holde en presentasjon som forklarer hvorfor han tror det Herbalife (NYSE: HLF) vil 'kollapse.' Denne kunngjøringen sendte aksjer som stupte i middagshandel med mer enn 11 prosent.

hva gjør colton underwood?

Herbalife har vært i krysset i et par år nå. Selskapet selger helseprodukter som vitaminer, proteinstenger og energidrikker, men det gjør det ikke ved å distribuere dem i dagligvarebutikker og apotek. Det gjøres gjennom enkeltpersoner som registrerer seg for å bli distributører og som ønsker å bli gründere.

En rask titt på selskapets inntekter og regnskap viser at selskapet er i god form. Mens ledelsen nylig har påtatt seg noen gjeld, har den også tilbakekjøpt mye aksjer. Det er et voksende selskap som handler med litt over 12 ganger etterfølgende inntjening, noe som gjør det til en av de billigste vekstaksjene som er tilgjengelige på markedet.

Men i desember 2012 kom Ackman ut med en presentasjon der han argumenterte for at Herbalife er et pyramidespill. Dette sendte aksjen til omtrent $ 20 per aksje, og mens den siden har kommet seg tilbake til $ 55 per aksje i dag og til over $ 80 per aksje på et tidspunkt, er Ackman fortsatt fast ved at Herbalife er en pyramidespill.

Han ga nylig ut en dokumentar der de såkalte 'entreprenørene' forteller oss at det nesten ikke var vekt på å selge selskapets produkter. Snarere ble nye rekrutter oppfordret til å melde flere på. De måtte betale mye penger for å posisjonere seg til å gjøre dette, og de ble lovet at hvis de gjorde disse betalingene og jobbet hardt med å registrere nye medlemmer, ville de tjene mye penger.

De gjorde det ikke, og til slutt droppet ut av programmet. Denne dokumentaren avsluttes med en spørsmål-og-svar-økt med et publikum, fire av disse misfornøyde eks-Herbalife-partnere, og en ekspert på pyramidespill.

hvor mye er rampage jackson verdt

Herbalife har kjempet tilbake ved å demonisere Ackman. Det suspenderte også utbyttet og påtok seg mye gjeld for å kjøpe tilbake aksjer aggressivt, men som Ackman riktig påpekte, ble denne innsatsen gjort nær toppen av markedet, noe som antyder at hensikten var å støtte aksjekursen og kanskje tvinge en kort klemme.

Dette ser ut til å validere Ackman, gitt at ledelsen ser ut til å være mer opptatt av å opprettholde et image enn å generere langsiktig aksjonærverdi.

Men når Ackman kommer ut med sin siste presentasjon, må man lure på hva motivasjonene hans er. Ackman har en stor kort posisjon der ute, og han har vært veldig offentlig om det. Videre er denne korte posisjonen under vann. Gitt at korte posisjoner er kostbare - du må betale renter for å låne aksjer - trenger han at aksjen faller innenfor en viss tidsperiode for å tjene penger.

Dermed kan man hevde at disse presentasjonene og dristige påstandene om at Herbalife vil 'kollapse' er markedsføringsnarkotika for å få investorer til å selge sine aksjer og for å få Herbalife-medarbeidere til å finne en ny linje. Det kan også motvirke potensielle Herbalife-medarbeidere.

Når alt dette skjer, er det vanskelig å vite hvem som har rett og hvem som er villedende. Men en ting er sikkert: Noe er fiskete. Med dette i bakhodet, med mindre du er ekspert på pyramidespill, og med mindre du har gjort undersøkelsene dine, er det beste alternativet å bare holde seg utenfor denne på både lang- og kortsiden. Det er enklere muligheter der ute, og selv om det å være rett på dette navnet kan gi deg mye penger på kort tid, ser det bare ikke ut til å være verdt risikoen.

Opplysning: Ben Kramer-Miller har ingen stilling i Herbalife.

Mer fra Wall St. Cheat Sheet:

  • Ser du etter neste oljebom? Følg teknologien
  • Hvorfor iTunes-salget synker når salget av iOS App Store vokser
  • Begynner Feds inflasjonsutsikter endelig å matche virkeligheten?