Penger Karriere

Hovedfinansiell gruppeinntjening Call Insights: Chile Update og Encaje

Hovedfinansiell gruppe (NYSE: PFG) rapporterte nylig sin inntjening i andre kvartal og diskuterte følgende emner i sin inntjeningskonferanse.

Chile-oppdatering

Seth Weiss - Bank of America Merrill Lynch: Du nevnte at du tror det politiske presset fra Chile eller de politiske reformene ut av Chile vil være gunstig for pensjonssystemet. De chilenske offentlige pensjonsleverandørene har falt i markedsverdi siden rapportene kom ut forrige måned. Kanskje du bare kan hjelpe oss med å tenke på presset på gebyrene kontra det du ser på som en utvidende kake av pensjonsmidler?

Spar tid Tjen penger! En ny aksjeidee hver uke til mindre enn kostnaden for en handel. KLIKK HER for dine ukentlige Cheat Sheets NÅ!

Larry D. Zimpleman - styreleder, president og administrerende direktør: Jada. Dette er Larry, Seth. Jeg kommenterer, og jeg vet at Luis også vil ønske å legge til noen kommentarer. La meg bare komme med noen kommentarer. Luis og jeg tilbrakte mye tid der nede for omtrent en måned siden, og fikk muligheten til å møte mange av regulatorene, spesielt som har vært veldig involvert i dette. Først vil jeg si noen ting. Først og fremst er AFP-systemet veldig, veldig godt akseptert som et viktig element i den chilenske økonomien. Det har gått over 30 år, og jeg har ikke sett noen indikasjon, det er noen som helst hensikt på noen måte å slå AFP-systemet av. Nå vil problemene de prøver å løse, være todelt. Den ene er at bidragssatsen for øyeblikket blir gjort til AFP er for lav. Hvis du ser på erstatningsgraden som er produsert av disse bidragene, er det omtrent halvparten av det den må være for å gi full erstatning av inntektene før pensjon. Det andre problemet de har er et problem som eksisterer over hele verden, som prøver å få lavere mellominntekt og de som har en mer inn-og-ut sysselsettingsrekord i systemet, slik at de kommer til å ende opp med en viss mengde pensjonssparing. Så diskusjon - grunnen til at jeg sier alt Seth er fordi diskusjonen egentlig handler om å forbedre systemet, enten det er høyere bidragssatser eller andre måter å få lavere inntekt på. Det handler ikke på noen måte, form eller form spole tilbake systemet. Det siste jeg vil si før jeg ber Luis om å kommentere, er at jeg tror det relaterer seg til mange av de andre AFP-ene, noe av årsaken til at du kanskje ser en viss tilbakegang, det er fordi jeg på slutten av dagen tror du kommer til å være en leder i dette chilenske pensjonssystemet, ikke bare AFP, men også det frivillige systemet, du må ha en veldig slags koordinert og integrert plattform som du ikke bare kan bruke for AFP-siden, obligatorisk side, men vår aksjefondplattform og andre produkter som du kan kapitalisere på for den frivillige siden. Som du vet, hadde Cuprum, så vel som rektor før oppkjøpet, virkelig vært lederne i den frivillige delen. Og det er her du vil se mesteparten av veksten i de chilenske bidragene fremover. Det kommer til å være en viss vekst i AFP, men det meste kommer til å komme frivillig. Og gitt vår lederposisjon der, tror jeg, vi kommer til å være i den sterkeste posisjonen til å ha nytte ettersom disse endringene kan finne sted. Men Luis, ytterligere kommentarer?

hvor mye er dwight howard verdt

Luis Valdes - President, Principal International: Hovedproblemet her er at systemet og dets erstatningsgrad går ganske langt under forventningene. Men hovedsakelig om hva Larry sa på grunn av en 10% kontraksjonsrate, som er litt lav og utilstrekkelig for å få denne typen 75%, 85% erstatningsgrad. Så, at fullføringsgraden på 10% kommer fra 1982 da systemet ble designet, og siden da har det chilenerne sett en dramatisk forbedring i deres levetid og også et veldig viktig fall i renten. Så det er egentlig de to faktorene som driver denne typen lave erstatningsforhold akkurat nå, og vi tror det er en flott mulighet for virkelig å virkelig forbedre systemet fremover. Presset på avgifter er ikke akkurat poenget her fordi det er litt forvirrende for det chilenske systemet. Gebyrer belastes for strømmer, ikke over AUM. Hvis alle lager en slags veldig enkel matematikk for å beregne hvor mye du lader over AUM, er det chilenske systemet veldig effektivt og har veldig, veldig, veldig, vil jeg si, veldig passende kostnader på - over AUMer for hele systemet.

som er angelina kjærlighet gift med

Chilensk blonder

Sean Dargan - Macquarie: Mens jeg ser på encaje-lysbildet du ga, lurte jeg bare på om du kunne fortelle oss om sammensetningen av eiendelene i Mexico og Chile, antar jeg den relative andelen av fast inntekt kontra egenkapital der inne?

Larry D. Zimpleman - styreleder, president og administrerende direktør: Ja. Dette er Larry, Sean, det er et veldig bra spørsmål, og kanskje noe som når vi går fremover, kan vi gi deg litt mer innsikt generelt. Generelt er det jeg vil si at den meksikanske encaje overveiende er en renteinvestering. Så å tenke 80%, 85%, 90% fast inntekt. Så det var derfor du så den negative effekten da renten i Mexico steg med rundt 150 basispoeng, ganske mye på slutten av kvartalet. Igjen, det er positivt på lang sikt, men det er negativt på veldig, veldig kort sikt, og det er derfor du ser denne justeringen. Den chilenske encaje er en bredere kurv. Det er en bredere kurv med fast inntekt og egenkapital, og selv innenfor aksjekomponenten har den noe element av, hvis du vil, ikke-chilenske eller flere globale aksjer samt chilenske aksjer. Så tenk mer balansert fond når det gjelder den chilenske encaje. Men vi vil prøve å få mer informasjon om hva det utgjør, Sean.

Spar tid Tjen penger! En ny aksjeidee hver uke til mindre enn kostnaden for en handel. KLIKK HER for dine ukentlige Cheat Sheets NÅ!

Sean Dargan - Macquarie: Bare ett spørsmål til. Da vi tenker på hvordan vi modellerer marginer fremover, var det noen endring i internprising mellom FSA og PGI?

Larry D. Zimpleman - styreleder, president og administrerende direktør: Svaret er nei.

En nærmere titt: Principal Financial Group Earnings Cheat Sheet >>