Abbott Laboratories Inntjeningsanrop INSIKT: Uendret veiledning, ernæringsmessige
På onsdag, Abbott Laboratories (NYSE: ABT) rapporterte sin inntjening i andre kvartal og diskuterte følgende emner i sin inntjeningskonferanse. Dette er hva C-suiten avslørte.
Veiledning uendret
hvor mye er reggie bush verdt
Michael Weinstein - JPMorgan: Takk for det gode kvartalet. La meg bare stille et spørsmål - bare på veiledningen, du holdt veiledningen uendret, vi har åpenbart sett selskaper denne uken som har slått veiledningen for året på grunn av valutaforskyvningen. Er det en måte å beregne hva FX-trekket er ment for bunnlinjen din? Jeg vet at dere er ganske godt sikret, men uansett for å gjøre det matte for oss, gi oss en følelse av hva dere absorberer her?
En nærmere titt: Abbott Labs Inntjening Cheat Sheet >>
Thomas C. Freyman - EVP, økonomi og økonomidirektør: Vel, Mike, som vi snakket om, var det tydelig at det var en betydelig innvirkning på topplinjen på tvers av virksomhetene, og vi prøvde å gi noen ganske detaljer om det. Som vi har snakket om tidligere, og du antydet det, måten vi var strukturert over hele verden når det gjelder produksjonssteder og slags kostnadssentre, og egentlig slik vi har organisert oss. Vi leser når vi sammenligner oss med andre, og det er vanskelig å gjøre, fordi vi ikke vet nøyaktig hva som skjer i andre selskaper. På grunn av det er vi sannsynligvis noe mindre utsatt for valutabevegelser. Jeg vil si at det absolutt ikke er null, vi har hatt en viss effekt i år, men slik vi så på det, og vi har gått gjennom årene som at ting som dette skjer hvert år, og vi prøver vårt beste for å klare oss gjennom det. Da John snakket om plantene i Ernæring som vi bygger rundt om i verden, tror jeg det er en indikasjon på tilnærmingen vi har tatt til en viss grad, absolutt når vi bygger disse plantene og kommer dem nærmere kundene, det gir mye fornuftig fra et logistikkperspektiv, og når det gjelder å minimere varelager og lignende når du er nærmere markedene. Men en annen fordel vi ser av det, og vi virkelig tar det med i tankene våre når vi ser på anleggslokaliteter, er at det er en bedre samsvar mellom valuta mellom inntekter og kostnader. Og jeg tror vi har fulgt den tankegangen i en årrekke mens vi foretar våre investeringer, og jeg tror det hjelper oss å bli litt mindre utsatt. Så absolutt, vi har hatt en viss innvirkning i år, men det har falt i rekkevidde for de typer ting som skjer med virksomheten hvert år, som er vår jobb å administrere, og på grunn av noen marginprestasjoner du ser i dette kvartalet , noe styrke i virksomhetene, er vi i stand til å bekrefte vår veiledning for 2012-året.
Michael Weinstein - JPMorgan: Med skjema 10 som ble arkivert i dette kvartalet, la meg bare stille noen spørsmål som jeg har fått mye å stille flere uker. En av dem er, slik vi så på 2013, så hvis vi antar 1. januar 2013, er dette to separate selskaper; hvordan skal vi tenke på inntjeningseffekten av separasjonen? Jeg tror da dere snakket i oktober i fjor, håpet dere å motvirke noe av den naturlig fortynningseffekten av å måtte lage en egen infrastruktur for AbbVie, så vi ser på det som greit, ta EPS-estimatet for 2013 for konsensus eller estimatet og skille det deretter mellom de to selskapene, eller skal vi anta at det er en viss fortynning av det nåværende Abbott-nummeret i 2013, ettersom vi skiller de to selskapene i separate enheter.
Thomas C. Freyman - konserndirektør, økonomi og finansdirektør: Det er absolutt for tidlig å snakke om 2013 akkurat nå når vi kommer inn på høsten, og vi følger veien viser at vi snakket om for de to separate selskapene, det vil være en mye mer passende timing , og virkelig, når vi har gått gjennom litt mer av året, gjennom noen av våre planleggingsprosesser, fullt ut vurdere hva som skjer i miljøet når vi går inn i neste år, er det tiden det er best å snakke om utsiktene våre for 2013 Så det er litt tidlig nå. På spørsmålet ditt mener jeg det er - og vi har snakket om dette, det er klart at vi trenger å sette opp hovedkvarterfunksjoner for AbbVie, vi må pådra oss - AbbVie vil pådra seg offentlige selskapskostnader, som for eksempel revisjonsgebyrene med å være et offentlig selskap; den slags ting, og deres veiledning vil være med på det. Det er interessant; Jeg har sett analytikere modellere det fra andre transaksjoner de hadde sett, og det vil absolutt være noen innvirkning. Som du nevnte, satte vi oss et langsiktig mål om å kompensere for disse kostnadene i den grad vi kan, og vi jobber med det mens vi snakker, og vi vil kunne snakke mer om det om høsten.
Michael Weinstein - JPMorgan: Ok, bare et siste spørsmål da. Det er åpenbart mange spørsmål om utbytte og hvordan du skal fordele det mellom de to (umerkelige) gi svaret i dag, men kanskje du kan hjelpe for når folk så skjema 10 og de så at skattesatsen for AbbVie og skjema 10 og som guider til en hel diskusjon om amerikansk fri kontantstrøm kontra OUS fri kontantstrøm, og AbbVies evne til å støtte et betydelig utbytte til tross for det som ser ut som en betydelig del av kontantstrømmen som kommer utenfor USA. Kan du bare snakk med det og bare snakk om AbbVies evne til å støtte et betydelig utbytte gitt hva som ser ut som det store flertallet av overskuddet kommer OUS?
Thomas C. Freyman - konserndirektør, økonomi og økonomidirektør: Ja, jeg mener jeg tror nøkkelen er når du ser på skjema 10, og når vi ser på prognosen vår for AbbVie, og alle har visst dette i noen tid. Jeg mener det er veldig betydelig kontantstrøm i det selskapet, og vi anerkjenner, og når vi tenker gjennom, og til slutt, vil AbbVie-styret bestemme utbyttet, men det er ganske klart da dagens styre og ledergruppe tenker gjennom dette at denne typen av virksomheten bør ha et betydelig utbytte. Når vi snakket om at det totale Abbott-utbyttet var minst lik det eksisterende - mellom de to selskapene, burde jeg si, være minst lik Abbott-utbyttet på separasjonstidspunktet, er det veldig sannsynlig at den største delen av det kommer fra AbbVie, og de vil definitivt ha kontantstrømmen for å støtte et konkurransedyktig utbytte fremover. Det er et annet element som vi vil gå gjennom i detalj, nøyaktig hvordan det vil fungere om høsten når vi snakker om 2013 for begge selskapene.
Ernæringsmessige
hvor mye tjener jose altuve
David Lewis - Morgan Stanley: Tom, jeg ønsket å komme tilbake til Nutritionals. Jeg mener det fortsatt er sannsynligvis en av de større driverne av Abbott-marginhistorien på vei inn neste år og utover. Så jeg vet at du har gjort noe av dette offentlig, men kan du kanskje kvantifisere CapEx og derivatutgiftene som kreves for å komme til Ernæringsmarginene innen 2015? Og jeg lurer på at du fortsetter å snakke om 2015, ser du 2015 er toppmarginen eller vi snakker om 2015 fordi det virkelig er bøyningsåret for marginer?
Thomas C. Freyman - konserndirektør, økonomi og finansdirektør: Jeg svarer først på den siste delen av spørsmålet ditt. Jeg mener vi er aldri fornøyde. Så det var et praktisk tidspunkt hvor mange av initiativene vi nå har på gang vil ha blitt fullført og absolutt får oss tilbake til rekkevidden til nivåene som vi mener denne virksomheten burde ha på et minimum, men du kan aldri hvile, og det vil absolutt være mye mer tenking i løpet av de neste to eller tre årene for å fortsette den typen forbedring når vi går utover 2015. Og jeg tror det beste eksemplet på det er vårt eget diagnostiske initiativ hvis du er klar over det. Vi har oppnådd fantastiske ting de første tre, fire årene av det, divisjonens forbedringsprogram for marginutvidelse. Når jeg ser på kvartalsmarginene i Diagnostics, og jeg bare tenker på hvor vi var for fire år siden, og når jeg har snakket med teamet og lyttet til planene deres når vi går videre, jo mer du jobber med disse tingene, jo større mulighet du finner, og jeg tror det er den typen modeller vi kommer til å fortsette å bruke i alle våre virksomheter. For ditt spørsmål om kapital, for meg, er det mest oppmuntrende med kapitalinvesteringene vi gjør i Ernæring, at det virkelig er drevet av etterspørsel. Og vi bygger planter i Asia for å støtte raskt voksende markeder, og det er veldig bra å utvikle markeder. Og det amerikanske anlegget vi kunngjorde for et par måneder siden, er drevet av en stor mulighet vi har i USA i væskeområdet. Så det er den typen kapital vi liker å investere som har høy avkastning, og vi vil absolutt være positive for den bærekraftige kontantstrømmen både i ernæringsvirksomheten og den nye abbeden i fremtiden. Det er et moderat nivå - eller jeg tror de beskjedne kapitalnivåene vi ville investere i noen av våre eksisterende anlegg for å forbedre effektiviteten, men igjen ville det være typer ting som ville gi god økonomisk avkastning, raske tilbakebetalinger og ville være godt brukt på vegne av aksjonærene. Så jeg tror alle nyhetene innen ernæring er gode, og vi vil fortsette å bygge videre på suksessen vi har hatt så langt.
hvor mye tjener kirk herbstreit
David Lewis - Morgan Stanley: Så kanskje Larry, bare tenker HUMIRA, jeg tror de fleste investorer ville vært overrasket over å se HUMIRA akselerere enda en gang her i andre kvartal, men det er basert på at matematikken vår ser ut til å være det du har gjort. Så hvis du tenker på at prisen kanskje er mindre medvind i andre kvartal, betyr det liksom at HUMIRA enten ser større aksjegevinster enn vi hadde forventet eller bare bedre generell markedsvekst for anti-TNFS. Kan du bare hjelpe oss med å forstå hva du synes om de viktigste driverne for den slags reakselerasjon hvis prisingen ble litt mykere trinnvis?
Larry Peepo - Divisjonsdirektør, IR: Jada. Vel, hvis du ser på de underliggende trendene, vil du se veldig sterk vekst for HUMIRA. Og så som jeg sa i mine bemerkninger, fortsetter de grunnleggende å støtte dette vekstnivået. Det er litt pris som du nevnte der inne, men jeg tror at hovedpoengene for oss virkelig er i et par av disse større delene av markedet, inkludert dermatologi, som fortsetter å vokse tosifret. Vi har faktisk sett en fin akselerasjon i det derm-markedet det siste året eller så. Noe av det er bare vår egen kommersielle innsats og utførelse; noe av det er bevissthet om produktene på markedet via reklame osv. Så jeg tror det har blitt en ganske stor komponent i veksten vår, og vi får en andel der og fortrenger det tidligere produktet som var på toppen. Vi er nå nummer én her i USA innen dermatologi. På gastroområdet fortsetter vi å se veldig sterk tosifret vekst også der, med HUMIRA som får andel og vokser raskere enn det markedet. Igjen, bevissthet om sykdommen og egentlig bare den generelle styrken til HUMIRA i gastro og dermatologi, virkelig resultatene fra studiene i begge disse sykdomstilstandene posisjonerer HUMIRA ganske bra i forhold til konkurransen. Jeg vil si at revmatologi vokser godt, midt i ett-sifret. Det er åpenbart et mer modent marked, men vi ser god andel styrke der også for oss med vår vekst som er større enn markedet. Så jeg tror det egentlig er de tre hovedkomponentene i det samlede markedet. Abbotts generelle utførelse, produktens styrke, og jeg tror det virkelig peker på holdbarheten til det produktet på lang sikt.
David Lewis - Morgan Stanley: Bare en raskere, kanskje for John. John, du kom med noen kommentarer om vaskulær og hvor du tror at franchisen kan være i fjerde kvartal. Jeg lurer bare på, tror du USAs vaskulære virksomhet kan begynne å bli bedre i tredje kvartal, eller er det noe vi egentlig burde tenke nærmere på det fjerde?
John B. Thomas - VP, IR og Public Affairs: Nei, fjerde kvartal var en kommentar om Diabetes Care spesielt. Det vil definitivt bli beskjeden bedre når vi går inn i bakre halvdel av året. Jeg tror hovedpoenget der er det jeg snakket om når det gjelder å være et royalty-overgangsår med Promus-inntekter som kommer ut av miksen, så den ikke-kommersielle delen av den hadde en innvirkning så vel som FX, og trendene er faktisk ganske bra. Så hvis du ser på hva som skjer der og til og med med den konkurransedyktige lanseringen av produktet som jeg nevnte kom inn på markedet, var Xience alene bare rundt 2%, og de siste aksjedataene vi har fått de siste par dagene indikerer at vi fra mai til juni faktisk har plukket opp et par aksjepoeng også i USA. Og som du vet over hele verden, fortsetter vi å gjøre det veldig bra med det produktet, og spesielt veksten i fremvoksende markeder har vært enestående. Vi har også lansert en rekke nye produkter; Xience Prime i Japan akkurat nå, og neste tilskudd vil komme med bedre leveringsevne og senere på året i fjerde kvartal til ditt poeng og hjelpe den virksomheten til å forbedre seg. I mellomtiden holder virksomheten på bunnlinjen ganske bra og gjør det bra når det gjelder utvidende marginer.
