Penger Karriere

Analytiker: Billigere Xbox One en positiv for GameStop, Industry

Kilde: http://www.flickr.com/photos/nyctrip/

Følgende er et utdrag fra en rapport utarbeidet av Michael Pachter fra Wedbush Securities.

Tirsdag morgen, Microsoft (NASDAQ: MSFT) kunngjorde introduksjonen 9. juni av en ny $ 399-versjon av Xbox One som ikke inkluderer Kinect. Den nåværende versjonen av Xbox One som følger med Kinect selges for $ 499, en premie på $ 100 til Sony’s (NYSE: SNE) PlayStation 4.

hvor gikk philip river på college

Microsoft har justert strategien etter å ha tapt den første kampen om en lang konsollkrig. Vi tror den eksisterende prisforskjellen på $ 100 mellom Xbox One med Kinect og PS4 har vært en ledende bidragsyter til at Sony vant neste generasjons konsollkrig så langt. 16. april kunngjorde Sony PS4-salg av over 7 millioner konsoller over hele verden fra og med 6. april. Til sammenligning kunngjorde Microsoft den 17. april Xbox One-salg av over 5 millioner konsoller over hele verden siden lanseringen.

Etter vårt syn var salgsdeltaet ikke primært drevet av Xbox One senere utgivelsesdato, eller av dårligere innhold (tvert imot, som EAs Titanfall var eksklusivt for Microsoft-konsoller). I stedet tror vi at i hodet til mange forbrukere klarte ikke Microsoft å rettferdiggjøre å kreve $ 100 mer enn konkurrenten til Kinect. Microsoft kunngjorde også at Kinect vil være tilgjengelig som et frittstående element for Xbox One senere i høst, selv om en pris ikke ble oppgitt. Etter vårt syn er Kinect ikke sett på som et must-ha-element av mange kjernegamere, i det minste ikke ennå, og vi forventer en beskjeden tilknytningshastighet som et frittstående element i utgangspunktet.

Microsoft kunngjorde også at spillere fra begynnelsen av juni ikke lenger trenger et Xbox Live Gold-medlemskap for å få tilgang til visse underholdningsapper. Xbox One- og Xbox 360-eiere vil kunne få tilgang til visse Microsoft-apper (inkludert Internet Explorer, OneDrive, OneGuide og Skype) og tredjepartsapper (inkludert HBO Go, Hulu og Netflix, blant andre) gratis.

Foreløpig må Xbox-brukere betale for et Xbox Live Gold-abonnement ($ 60 per år) før de får tilgang til mange populære apper, inkludert tredjepartsapper som krever egne abonnementsgebyrer. Ytterligere kunngjøringer på tirsdag inkluderte at Games with Gold (abonnementsbasert tilgang til gratis spill for Xbox Live Gold-medlemmer) vil debutere for Xbox One i juni, mens Xbox 360-medlemmer vil motta et ekstra spill gratis. Tilbud med gull (rabatterte spill for Xbox Live Gold-medlemmer) vil også debutere for Xbox One i juni.

Vi har satt våre estimater for den globale bransjesalget for perioden 2014-2016 til gjennomgang etter Microsofts kunngjøring i morges. Vår tidlige skjevhet er at en rimeligere Xbox One-modell vil være positivt for bransjen og GameStop (NYSE: GME) ettersom konsollens popularitet skal forbedres, og spillere vil ha ekstra penger å bruke på nye spill.

som spilte Rodney Harrison for

GameStop vil rapportere Q1: 14-resultater etter markedet stengte den 22. mai. Vi vil publisere et forhåndsnotat før den datoen med våre formelle synspunkter på kvartalet.

Opprettholde vår OUTPERFORM-rangering og et 12-måneders kursmål på $ 60 for GameStop-aksjer. Vårt prismål er basert på 15 ganger vårt FY: 14 EPS estimat på $ 4,02. Selv om mange kvalitetsforhandlere handler med 20 ganger EPS, møter GameStop motvind fra det digitale og innvirkningen av neste generasjons konsollovergang på dagens salg.

Investeringsoppgave: Vi fortsetter å tro at GameStops kjernevirksomhet vil ha en lang hale. Så lenge fysiske videospillprodukter produseres, forventer vi at GameStop forblir markedsleder innen detaljhandel, og vi tror at selskapets store brukte spillvirksomhet styrker forholdet til et veldig stort segment av spillpopulasjonen som verdsetter brukte spill som valuta for å finansiere nye spillkjøp.

Gitt at neste generasjons konsoller inneholder diskstasjoner, og at det ikke er noen planer fra produsentene om å blokkere brukte spill, tror vi at GameStop har minst 10 års rullebane igjen i kjernevirksomheten. I mellomtiden utnytter selskapet sin fremtredende posisjon innen salg av brukte spillkonsoller ved å tilby brukte smarttelefoner, nettbrett og annen forbrukerelektronikk, og vi forventer betydelig vekst fra denne kategorien de neste årene. GameStop-ledelsen har konsekvent returnert selskapets gratis kontantstrøm til investorer, og vi forventer at de vil fortsette å gjøre det, noe som tyder på at EPS-veksten vil fortsette store deler av det neste tiåret.

Risikoen for å oppnå vårt mål for aksjekurs inkluderer endringer i timing for spillutgivelse, effekten av konkurranse, tilbud av videospillprodukter, makroøkonomiske faktorer og langsommere etterspørsel enn forventet forbruker etter maskinvare og programvare for videospill.

Michael Pachter er analytiker hos Wedbush Securities.