Carmike Cinemas: Oppdatert aksjeanalyse for investorer
Følgende er et utdrag fra en rapport utarbeidet av Michael Pachter fra Wedbush Securities.
som er tom bergeron gift med
Carmike (NASDAQ: CKEC) Kvartals-til-dags kassekontor trender opp 18%. Oktober økte med 10%, ledet av Taken 2, og november måned til dato er opp 24% på grunn av nye utgivelser Skyfall og den siste Twilight-filmen. Den kommende helgen kan være relativt svak på grunn av mangel på nye utgivelser, men desember bør være i tråd med våre økte estimater da The Hobbit sammenligner seg positivt med fjorårets Sherlock Holmes: A Game of Shadows. Når det er sagt, antar estimatet vårt noe retardasjon i desember.
Vi reviderte estimatene for 4. kvartal for å gjenspeile høyere billettkontor. Vårt inntektsestimat for 4. kvartal går til $ 147 millioner fra $ 129 millioner, og vårt Q4 Justerte EBITDA-estimat går til $ 22,4 millioner fra $ 19,6 millioner. Vi bemerker at vårt 4. kvartals estimat for EPS går til $ 0,15 fra $ 0,18 tidligere, noe som gjenspeiler høyere renteutgifter på grunn av oppkjøpet. Våre estimater for 2013 forblir uendret.
Katalysatorer er avgjørende for å oppdage vinnende aksjer. Ta en titt på de nyeste valgene vi har av CHEAT SHEET nå .
Til tross for en sannsynlig veldig solid Q4, er Q1: 13 opp mot en sterk + 24% komp. Vi forventer en negativ komp i Q1.
Carmike fullførte oppkjøpet av 16 teatre med 251 skjermer tidligere i 4. kvartal enn vi hadde forventet. Oppkjøpet avsluttet 15. november. Vi hadde tidligere forventet nedleggelse på slutten av 4. kvartal, og justerte derfor våre estimater for å reflektere omtrent halvparten av kvartalet i merinntekter fra de oppkjøpte teatrene. Vi økte også rentekostnadene i 4. kvartal for å gjenspeile høyere rentebetalinger på de anskaffede teatrene. Inkludert kapitalleie, økte gjeld fra oppkjøpene med 100 $ 100 millioner, og selskapet brukte $ 19 millioner i kontanter til de 16 teatrene, og økte bedriftsverdien med $ 120 millioner. Vi forventer ingen ytterligere investeringer, og forventer at synergier vil påvirke økonomien positivt i 2013. Etter justeringer forventer vi at 2013 justert EBITDA på 110 millioner dollar.
Gjentar OUTPERFORM-vurderingen og prismålet på $ 19. Prismålet vårt gjenspeiler et 5,2x EV / EBITDA-multiplum som er brukt på vårt estimat for 2013, godt under dets jevnaldrende og under dets historiske multiplum på 5,9x gitt en viss volatilitet under omsetningen, pluss x 7x brukt til $ 3 millioner i inkrementelt regnskapsmessig resultat vi projiserer 2013 fra Screenvision (legger til $ 1 til PT). Vi mener at det er opp til prismålet, gitt potensialet for betydelig opptjening hvis inntektene overgår forventningene.
Michael Pachter er analytiker hos Wedbush Securities.
Ikke gå glipp av: Moody’s to H-P: Apple is Eating Your Lunch.
