Caterpillar Earnings Call Insights: Power Systems and Decremental Margins
Caterpillar Inc. (NYSE: CAT) rapporterte nylig sin inntjening i andre kvartal og diskuterte følgende emner i sin inntjeningskonferanse.
Kraftsystemer
Rob Wertheimer - Vertical Research Partners: It's Vertical Research Partners. La oss se la meg bare begynne med Power Systems siden du markerte den divisjonen. Jeg mener du hadde en av de sterkeste marginene du noensinne har hatt, og ville bare sjekke inn om du ser - vel egentlig bare om det var en blandingsrelatert? Jeg vet at Power Gen ,, backup Power Gen har vært av, eller om det strukturelt har forbedret marginen i den divisjonen, og om du i det hele tatt ser noen endring i elektrisk kraft?
Spar tid Tjen penger! En ny aksjeidee hver uke til mindre enn kostnaden for en handel. KLIKK HER for dine ukentlige Cheat Sheets NÅ!Michael DeWalt - Corporate Controller: Ja. Hvis du ser faktisk på Rob, kan du i dealerstatistikken vi la ut i går morges se at det er litt bedre enn det var for et år siden. Jeg tror mye av det har å gjøre med - det ble til og med avslått for et år siden. Så jeg tror litt på elektrisk kraft spesielt kompsene vil nok bare fortsette å bli litt lettere. Jeg tror for Power Systems generelt hadde de et ganske dart godt kvartal. Salgsvolumet var litt nede, men noen av stykkene var oppe. Jeg tror mer av resultatforbedringen deres hadde å gjøre med den lille prisrealiseringen, og de har gjort en ganske god jobb med å kutte kostnader. I motsetning til bygg- og ressursindustrien hadde de ikke den nedgangen i lageret som de andre to segmentene gjorde. Så absorpsjonspåvirkningen var relativt til selskapet totalt, mye mindre for dem.
er kacie mcdonnell fortsatt med nesn
Rob Wertheimer - Vertical Research Partners: Kan jeg stille deg et annet spørsmål. Jeg er ikke sikker på om dette er en du er villig til eller i stand til å svare på, men er det mulig å se gjennom uroen som har pågått ressurser det siste halvåret og tenke på hva marginen din ville være i et mer stabilt miljø på disse volumnivåene?
odell beckham jr har en sønn
Michael DeWalt - Corporate Controller: Vel, du har rett. Jeg kommer ikke til å kaste ut et tall, men jeg tror etter min mening at vi hadde en positiv gjenstand, Siwei-oppgjøret som ville i våre tall som du måtte ta ut. Det ville faktisk gjøre det litt lavere. Men så er vi midt i ganske store lagerbeholdninger synker, og totalt sett sannsynligvis beløpet som de virkelig underforhandler reell etterspørsel og absorpsjonseffekt mer enn utlignet. Når det gjelder termer, går vi fra la oss si høyere volumer det siste året til lavere volumer i år. Det har vært en prosess å kutte kostnader, og det vil fortsette inn i andre kvartal. Så hvis for eksempel volum, etterspørsel etter sluttbrukere hang på dette nivået, ville salget vårt sannsynligvis øke litt fordi vi ville slutte å kutte lageret. Vi ville ikke ha Siwei-justeringen der inne, men kostnadene ville trolig være lavere ettersom vi delvis er gjennom slags kostnadsbesparende aktiviteter vi har gjort. Så jeg antar at tanken min er at den sannsynligvis ville være litt høyere enn den er nå, men jeg vet ikke at jeg vil kaste ut et tall.
Spar tid Tjen penger! En ny aksjeidee hver uke til mindre enn kostnaden for en handel. KLIKK HER for dine ukentlige Cheat Sheets NÅ!Dekrementelle marginer
Ann Duignan - JP Morgan Securities: JPMorgan. Jeg begynner med det reduserte marginspørsmålet. Doug, du har vært ganske vokal om å kjøre i 25% gjennomslag. Kan du snakke om dekrementene i dette kvartalet, enten de var skuffende eller ikke for deg, og skal vi komme tilbake til 25% innen årsskiftet?
Bradley M. Halverson - konsernsjef og finansdirektør: Dette er Brad Halverson, og det er et godt spørsmål, og det er et godt spørsmål. Hvis du ser på andre kvartal, tror jeg det er et par ting. Hvis du ser til høyre, må du vurdere resultatmessig. Den ene er nærmere 70% av vårt fall i salg av gruvedrift, noe som er negativt for blanding. Men til og med å sette det til side, hvis du bare ser på likekostnadene som er absorbert av slags innvirkning, kommer du til dekrementelle marginer litt under 30%, og vi har snakket om 25% til 30% slags reduksjonsmargin når det gjelder vår mål. Så for kvartalet vil du komme litt inn i 30%. Hvis du ser hele året på utsiktene våre, selv med all motvind, vil du få en nedgang på 24%. Og dette er noe vi bruker mye tid på internt. Vi har mål som vi har forpliktet oss til, og hvis du ser på segmentene våre, ressurs, konstruksjon, våre finansielle produkter, har hver av dem som vi snakker om før, forpliktet seg til hva de vil gjøre på bestemte volumnivåer, som bånd til vårt eksterne engasjement, og de utfører på det. Så når vi kommer til slutten av året, vil vi være på $ 6,50, omtrent 24% som er med gruvevinden, jeg tror et godt antall.
hvor er david ortiz opprinnelig fra
Ann Duignan - JP Morgan Securities: Min oppfølging vil være på prising. Du nevnte også i pressemeldingen noen negative priser. Jeg tror det var i Resources i Australia. Kan du snakke om prissettingen samlet og hvor du ser mest press åpenbart sannsynligvis innen gruvedrift? Men hvorfor ville gi opp prisingen på dette tidspunktet i syklusen.
Spar tid Tjen penger! En ny aksjeidee hver uke til mindre enn kostnaden for en handel. KLIKK HER for dine ukentlige Cheat Sheets NÅ!Michael DeWalt - Corporate Controller: Dette er Mike. Bare et par kommentarer. Du vet jeg tror at når vi snakker prisrealisering her, er det i forhold til andre kvartal for et år siden, og igjen vil jeg ikke harpe for mye på dette, men vi hadde et helt fantastisk kvartal for et år siden. Prisrealisering i andre kvartal i fjor kom liksom på hodet, og vi hadde omtrent 500 millioner dollar rapportert for i fjor, som var ganske nær en tredjedel av året. Så jeg tror å starte diskusjonen, det var - totalt og spesielt for pris en ganske tøff sammenligning. Vi hadde litt negativ prisrealisering, vel under 1%, for ressursindustrien og for byggebransjen. For byggebransjen var det hovedsakelig i Latin-Amerika, og vi har noen få store avtaler der nede som hadde litt strammere priser. Jeg tror for gruvedrift generelt, det er et tøft marked der ute akkurat nå. Jeg mener volumet er ganske mye, og jeg tror stort sett vi er ganske nær å holde igjen med en liten reduksjon i kvartalet sammenlignet med et virkelig stort kvartal for et år siden. Jeg tror ikke det er noen store grunnleggende skift. Du stilte ikke dette spørsmålet, men jeg kommer til å svare på det uansett. Som en del av dette oppdaterte utsiktene før vi snakket om 1% opp i år, er vi ikke langt unna det. Jeg tror vi ser på litt under 1% for hele året for det totale selskapet i år. Så det var litt strammere tror jeg i andre kvartal, men prisingen gikk generelt ikke ned. Det ble hjulpet litt av bedre tall ut av Power Systems.
En nærmere titt: Caterpillar Earnings Cheat Sheet >>
