Penger Karriere

Caterpillar: Takle konkurransen og slå forventningene

Temaet for Caterpillar’s (NYSE: CAT) fjerde kvartal er et av utvinning og av voksende styrke. Leder administrerende direktør Doug Oberhelman fortalte aksjonærer i kvartalsvis inntjening pressemelding mandag at “oppsummert, 2013 var et veldig vanskelig år” for selskapet. Men han tempererte pessimismen ved å si at det på mange måter også var et 'vellykket år' for Caterpillar - verdens største produsent av gruve- og anleggsmaskiner. Sterke resultater ble returnert av selskapets kraftsystemer og finansielle produktsegmenter, og Caterpillar avsluttet året med rekorddrevet kontantstrøm, solid driftsytelse og forbedring av vår markedsposisjon.

hvor gikk howie lenge på college

Enda viktigere for selskapets fremtidige vekst, bemerket Oberhelman at Caterpillar begynte å se 'noen tegn til forbedring i verdensøkonomien, noe som burde være positivt for salget' i segmentene byggebransjer og kraftsystemer. Verdensbanken forventer faktisk at verdensøkonomien vil ekspandere med 3,2 prosent i 2014, en økning fra fjorårets 2,4 prosent.

Caterpillars resultater for fjerde kvartal reflekterte både vanskeligheter og suksesser i 2013. Gruvedrift er selskapets mest lønnsomme produktkategori, men etter økende tilbakeslag fra investorer over upopulære oppkjøp, budsjettunderskudd og fallende metallpriser har Caterpillars gruvekunder blitt tvunget til å kutte kapital bruke, bremse eller forlate prosjekter, og utsette eller kansellere nye ordrer. Som et resultat har etterspørselen etter gruveutstyr sunket, noe som etterlot selskapets salg og inntektene falt kvartal etter kvartal. Videre, selv om den globale økonomien forventes å komme tilbake i år, tror Oberhelman gruvearbeidere vil fortsette å redusere investeringene i år.

Til tross for denne motvinden klarte Caterpillar å slå forventningene til Wall Street for fjerde kvartal, og det er en suksess. I løpet av de foregående kvartalene dukket det opp et inntjeningsmønster som ble bulldozert til eksistens av den pågående svake globale økonomien som har dempet etterspørselen fra produsenten av tungt utstyr; i hvert av de foregående fire kvartalene har den gått glipp av konsensusprognoser for inntjening, og blitt tvunget til å kutte helårsprognoser. Til sammenligning hadde Caterpillar bare savnet forventningene tre ganger i løpet av 20 kvartaler før de fortløpende inntjeningsulykkene. I fjerde kvartal endret dette mønsteret seg. Mens inntektene falt 10 prosent fra året før til 14,4 milliarder dollar, overgikk tallet det salgsestimatet på 13,6 milliarder dollar som ble gjort av analytikere fra Thomson Reuters . I tillegg registrerte Caterpillar et overskudd i fjerde kvartal på 1 milliard dollar, eller 1,54 dollar per aksje, en økning fra 697 millioner dollar, eller 1,04 dollar per aksje, rapportert i fjerde kvartal 2012. Analytikere hadde forventet at Caterpillar ville gi et overskudd på 1,28 dollar per dele.

hva college gikk bill belichick til

“I et så utfordrende miljø er jeg stolt av måten våre ansatte kom sammen i 2013,” sa Oberhelman i inntjeningspressemeldingen. 'Til tross for en omsetnings- og omsetningsnedgang på rundt 10 milliarder dollar, satte vi rekord for driftskontantstrøm, styrket balansen og forbedret vår samlede markedsposisjon for maskiner.'

Det sterkere enn forventede kvartalsoverskudd kom da Caterpillar kuttet aggressivt kostnadene for å kompensere for det langsomme salget av jordarbeidende utstyr. 'Gitt at det var lite sannsynlig at en betydelig økning i gruvesalget ville inntreffe på kort sikt, la vi fokus på strukturell kostnadsreduksjon for å forbedre våre langsiktige resultater,' sa Oberhelman. Vi kunngjorde stenging av flere små anlegg og nedbemanning av andre. Vi kjøper produkter til mer kostnadseffektive steder og har redusert nesten 2000 leder- og supportstillinger. ” Han bemerket imidlertid at disse 'strukturelle handlingene' ikke var begrenset til gruvedrift; i 2013 kunngjorde selskapet sine intensjoner om å redusere kostnadene og forbedre konkurranseevnen også i noen av sine europeiske baserte byggenæringer.

En annen sak for Caterpillar i nær fremtid er konkurranse fra General Electric’s (NYSE: GE) gruvedrift og kinesiske rivaler. Likevel, fortalte Oberhelman Bloomberg Television’s 'In The Loop' mandag morgen at Caterpillar 'taklet' den kinesiske konkurransen den 'gammeldagse Caterpillar-måten', ved å tilby kvalitetsprodukter og tjenester samt de 'laveste eier- og driftskostnadene' til enhver produsent av tungt utstyr. Den metoden ser ut til å ha lønnet seg; selskapet har forbedret markedsposisjonen for maskiner de siste tre årene. 'Faktisk var det totale salget og inntektene i Kina i 2013 på rundt 3,5 milliarder dollar, opp mer enn 20 prosent fra 2012,' uttalte pressemeldingen.

Investorer, som med forsiktighet budde aksjer i Caterpillar opp med 4,61 prosent i 2013, og avanserte aksjen så mye som 6,6 prosent til $ 91,90 tidlig mandag morgen. Deres optimisme ble ikke bare ansporet av topp- og bunnlinjekasten, men av selskapets bedre prognose enn forventet for 2014. I år anslår Caterpillar en inntjening per aksje på $ 5,85, eksklusiv restruktureringskostnader, som er 7 cent høyere enn analytikerne anslått. foran mandagens inntjeningsrapport. I mellomtiden vil salget utgjøre omtrent 56 milliarder dollar pluss eller minus 5 prosent, med en vekst i etterspørselen etter bulldozere og gravemaskiner som er ansporet av den gjenoppbyggende amerikanske byggebransjen.

I november var byggekostnadene i USA de høyeste siden mars 2009, ifølge data fra Census Bureau, og analytikere forventer at både boligbygging og ikke-boligbygging i USA vil fortsette å forbedre seg i 2014. Denne vekkelsen har hjulpet motvirket den avtagende etterspørselen etter gruveutstyr.

Mer fra Wall St. Cheat Sheet: