Americas Beverages Company Ambev ADR Inntjening Call Nuggets: Pris per hektoliter, margintrykk
På mandag, Americas Beverage Company Ambev ADR (NYSE: ABV) rapporterte sin inntjening i første kvartal og diskuterte følgende emner i sin inntjeningskonferanse. Ta en titt.
Pris per hektoliter
Lore Serra - Morgan Stanley: Joao, det skjer mange ting i hektoliterprisen. Jeg lurte bare på om du kunne hjelpe til med å avklare et par ting. Den ene er at vi vanligvis har sett prisen per hektoliter i Brasil øl gå ned sekvensielt i andre kvartal, antar jeg at hvis jeg ser på det gjennom årene, har det vanligvis vært et par poeng, men i fjor var det mer uttalt . Så når du kommer inn i andre kvartal, bør vi tenke på å ikke ha noen innvirkning fra tilbakestillinger av statlige skatter, dvs. en mer prisfastsetting sekvensielt?
Joao Mauricio Giffoni de Castro Neves - administrerende direktør: Ja, Lore Jeg tror dette kan være den beste måten å se på prisene sekvensielt. Selvfølgelig, når du ser på et år-til-år der, tror det var mye forvirring. Når du ser på vårt år-til-år-grunnlag, er den største innvirkningen, selvfølgelig, IPI eller føderale skatter, fordi det vil (umerkelig). Når du ser på sekvensiell basis, var det der (indiscernible) hadde innvirkning, og potensielt hadde du tidligere undersøkelser og sånt. Så vi fortsetter å si at vi for året vil være i tråd med inflasjonen og alt likt, vi kan ha et bedre sekvensielt grunnlag til å gå inn i 2. kvartal, så på de andre årene på grunn av denne forventningen for første kvartal.
Lore Serra - Morgan Stanley: På en blandingsbasis vet jeg at du ikke vil ha det spesielt, men skal vi se motvind for blanding når du satser mer på 1 kull og i 33 milliliter?
Joao Mauricio Giffoni de Castro Neves - administrerende direktør: Som sagt, vi kommer ikke til å gi mange nyheter om dette i detalj, men jeg tror vi fortsetter å være i et land når vi snakker om Brazil Beer, hvor vi ser alle de forskjellige sosiale klassene, og får mer inntekt. Ok, så det er mulighet for oss begge i premien og la oss si i de rimeligere presentasjonene. Jeg tror vi er i en unik posisjon for å dra nytte av at vår driftsportefølje nå virkelig er komplett med Original, Böhmen og nå Budweiser og Stella, men også å kunne konkurrere også i rimeligere presentasjoner med verdensledende på 300 ml. Så på en måte la dette oss virkelig være begeistret for å virkelig ha en god portefølje likvidmessig, emballasjemessig for å utnytte muligheter som vil oppstå. Konsekvensen blir blandet når du ser på et overskudd per hektoliter, men da har du, hvilken som vokser raskere, ok, og hvordan blandingen vil spille ut i de forskjellige kanalene. Så det er derfor det er vanskelig å virkelig modellere nøyaktig hvordan ting vil være, men når du ser på netto, netto, bare for å fullføre det punktet vi startet, føler deg veldig komfortabel med nettoinntektene per hektoliter, i tråd med inflasjonen alt annet lik og på et potensielt bedre sekvensielt grunnlag for Q2.
muhammad ali nettoverdi ved døden
Lore Serra - Morgan Stanley: Svært raskt på fordeling av utgifter i Brasil, videre ABI avsløring der, de stiger høyere enn volumene. Er det - jeg mener jeg vet at det både er på grunn av flere volumer og noen høyere kostnader, men er det mer relatert til volumpåvirkningen eller transportkostnadene som øker på en viktigere måte?
Nelson Jose Jamel - CFO og IR Officer: Det er virkelig et globalt - jeg mener vi ikke forklarer nøyaktig hvilken. Du må selvfølgelig huske på det samme som ville ha nytte av en 14% minimal lønnsvekst eller 7,5% real, dette påvirker også hjelpere og drivere i transporten. Det er den som faktisk er mer påvirket av minimal lønnsvekst. Så arbeidskraft er definitivt et poeng. Samlet inflasjon, når du snakker om drivstoff, er det viktig. Volum er viktig, men vi kan ikke glemme blandingsinnovasjonen, for når du begynner å ha, la oss si Budweiser i utvalgte byer til hele landet. Ettersom du har 200 ml som skal til andre steder, og vi fortsetter å utvide innovasjonen, husk at vi tok innovasjon fra svært lite til veldig høyt tall når det gjelder vårt totale volum. Fotavtrykket fortsetter å tilpasse det ettersom vi fortsetter å lykkes i innovasjonsstrategien, fordi vi alltid begynner å produsere dem ved alle anledninger, og deretter replikerer du noen andre regioner i landet. Det tar noen ganger ettersom det forsinker til du utnytter det nye fotavtrykket som kommer med de nye investeringene som har skjedd de siste 18 månedene.
Margtrykk
Lauren Torres - HSBC: Spørsmålet mitt er relatert til margintrykket vi så i kvartalet. Du var spesifikk om hvor du ser det, enten det er i brus fra Brasil eller øl i Latin-Amerika sør. Jeg var nysgjerrig på om noen av disse pressene, spesielt i første kvartal, var mer enn du hadde forventet, og hvordan skulle vi tenke på resten av året, gå tilbake til bedre marginer, og noen av disse kostnadene ble litt bedre etter hvert som vi utvikler oss gjennom året?
Joao Mauricio Giffoni de Castro Neves - administrerende direktør: Jeg tror som vi begge hørte i morges, jeg tror når du ser på spesielt Brasiløl, så vi ikke så mye av det presset hvis du ser på med marginen som vokser på et sammenlignbart grunnlag , Ikke sant. Vi har mer av et treff på (indiscernible) kunngjøring på det samlede, vil jeg si at hvis vi setter sammen veiledningen om nettoinntektene per hektoliter, er i tråd med inflasjonen og kostnaden for solgte varer er under inflasjon, tror jeg at kombinasjonen på bruttomarginen er positiv. Så du vil se om vi er i stand til å levere at vi kan se utvidelse av bruttomarginen. Og jeg tror når du ser i linjene mellom bruttomargin og EBITDA, er det mange ganger et valg du vil ta. Det er selvfølgelig overheng i distribusjonskostnader, men det er også salg og markedsføring. Vi føler presset fra salg og markedsføring i første kvartal. Det er en del av fazing på grunn av strategien om å dra full nytte av karnevalet. Du må huske, hvor viktig er karneval for Brasil, og hvordan det virkelig passer i nordøst- og vestregionen er strategi. Noen av konkurrentene våre har bygget sin merkevarehelse de siste 10, 11 årene rundt disse, og vi har muligheten til å ta en av de viktigste begivenhetene i Brasil, som er Salvador Carnival. Vi var ikke i tvil i sekundet for at vi vil ha det tilbake. Selvfølgelig har det innvirkning på kort sikt, spesielt i kvartalet. Det vil komme tilbake på lang sikt. Vi har allerede sett de siste to årene veldig godt momentum fra merkevarehelseindikatorer, veldig godt momentum fra markedsandeler, veldig godt momentum fra vekst per innbygger per kapital. Så hovedstrategien, nordøst-nord-strategien, bidrar faktisk over gjennomsnittet i alle de tre indikatorene jeg nettopp nevnte. Spesielt i dette kvartalet traff det - det betalte det spesielt. Tror du karnevalet er strategi? Så jeg vil si at kombinasjonen av bruttomargin og deretter alle de tingene som jeg nevnte i form av SG&A, kan du gjøre matematikk, og jeg tror vi kan (indiscernible).
Nelson Jose Jamel - CFO og IR Officer: Det er Nelson, bare for å utfylle det Joao nettopp sa. Jeg tror på SG & A-siden er det krystallklart at kostnaden vi tok i forhold til salg og markedsføring utvides, men på bruttomarginaleffekten, spesielt COGS utsiktene redusert. Som vi fortsatt er vi veldig engasjerte og muligens vår veiledning for helårs COGS per hektoliter under inflasjonen. Jeg tror det vi så i Q1 var i tråd med vår forventning som en del av planen, og samtidig hadde vi en kombinasjon av synkende COGS per hektoliter i øl Brasil, og det var hovedsakelig på grunn av de enkle kompisene kontra de importerte boksene vi hadde i fjor i første kvartal, og også at valutasikringer for brus hovedsakelig på grunn av sukker og PET, så råvareforhold hadde vi et spesielt tøft kvartal i første kvartal, men igjen var det en del av planen. Så for resten av året med den forutsigbarheten vi hadde og den synligheten vi også hadde gitt vår sikringsstrategi, er vi komfortable med at vi bør ha en forbedring i CSD året over, rett ned til lav ensifret vekst i stedet for tosifret slik vi hadde i første kvartal. Mens det med øl ikke burde være negativt som det var i år, da det vil ha noe mindre gunstig hvis du vil, hadde aluminium, bygg og FX, så mindre enn i 1. kvartal. Dette er for gunstig, mindre enn i 1. kvartal, men før vil vi si totalt under inflasjonsveksten på COGS per hektoliter-nivå.
hvem gjør howie long jr spiller for
Lauren Torres - HSBC: Det er veldig nyttig. Hvis jeg kan stille et annet spørsmål. Du snakket om balansevolumet og prisveksten i år, men vi hører åpenbart om potensialet for ytterligere skatteøkning på drikkevarer, så jeg antar at hvis det skjer, vet jeg ikke om du har kommentert det og om det går da den balansen liksom bort i år, er det tilfelle?
Nelson Jose Jamel - CFO og IR Officer: Vel, blandingen mellom volum og prising er noe vi vil ha. Vi tror det er - vi prøver alltid å navigere på den måten. Vi var mer skjev mot volum i 2009-2010, var mer skjev mot pris i 2011, vi ønsker å være et sted mellom de to. Du har helt klart rett, størrelsen på økningen den kommer vil ha innvirkning på avgjørelsen vår. Hvis det er noe vi kan fortsette å finne for - hva vi tror er den rette balansen, og hva vi faktisk tror er bedre for alle, inkludert regjeringen når vi ser på lang sikt, flott, for da investerer vi mer. Hvis det kommer, vil vi først beskytte lønnsomheten vår. Jeg mener, vi sa alltid at vi flytter prisen i tråd med inflasjonen. Pluss at skatten går gjennom, og for det andre, hvis det skjer, vil det sannsynligvis ha en innvirkning på volumene, og hvis det er tilfelle, gitt vår (spillplan) og evnen vi har til å raskt, definere hva som er riktig gitt den nye prisstrategien, vil vi revidere CapEx for året.
