Penger Karriere

Dokumentaranmeldelse: Cheat Sheet to FLOORED - Hvordan byttehandelsgulv endrer seg

Jeg fikk nylig muligheten til å filme dokumentaren GULV , som nominelt handler om nedgangen i gulvhandel i Chicago. Chicago er selvfølgelig kjent for sin besluttsomme arbeidsmoral, til tross for billionaire hedgefondforvaltere . Og denne filmen leverer på den kontoen. Vi ser middelaldrende tidligere gulvhandlere som røyker sigarer, drikker, ligger på sofaene og husker glansdagene, bekymrer seg for familiens økonomi og beklager fremveksten av elektronisk handel.

Kort fortalt handler filmen om teknologi og hvordan den forelder arbeidskraft. Gulvhandlere ga historisk likviditet i et marked. Hver handel har en kjøpeside og en salgsside, og gulvhandlerne fungerer som mellomledd for å lette handelen. Men med økningen av elektronisk handel, kan kjøperen og selgeren kommunisere direkte og handle med hverandre. Dette har den gunstige effekten at budspørselsspreaden blir mindre og handel mer effektiv og likvid. Som det skjedde med aksjemeglere, var gulvhandlerne uformidlet: deres markedsføringsfunksjon ble unngått av teknologi som lovet bedre, billigere, raskere og mer effektive handler.

Det virkelige problemet her er at gulvhandlerne var så fokuserte på sin virksomhet og den historiske arten av den at de ignorerte den større utviklingen i finansmarkedene, nemlig den omfattende omfavnelsen av teknologi. De forble uvitende om faren teknologien skapte. Vi ser i dokumentaren den kvantitativt orienterte oppstarten, med sine dataprogrammerere og fysikere, og sammenligner dem med de ineffektive, arbeidskrevende handelsmennene, hvorav ingen trengte noen form for utdannelse for å rope til andre gulvhandlere. Og selvfølgelig, når gulvhandlere gjorde det bra, gjorde de det veldig bra: de kunne tjene hundretusenvis av dollar om dagen bare på budspørsmålet på tusenvis av verdipapirer eller råvarer eller obligasjoner, eller hva som helst annet finansielt instrument de kunne handle På gulvet.

Historien deres er en som har blitt gjentatt mange ganger i konkurransedyktige økonomier: med mindre en bedrift har en måte å bygge et forsvar rundt sin franchise, har teknologien en måte å orme seg inn i virksomheten og gjøre den mer effektiv. Dette skaper vinnere (forbrukerne og selskapene som leverer denne nye teknologien) og tapere (selskapene og menneskene som ikke klarer å tilpasse seg).

Selvfølgelig kommer jeg fra det ganske partiske perspektivet med å tenke at smalere bud-spør-spread er en god ting, og jeg blir ikke påvirket av gulvhandlerens død. Så det er lett for meg å sitte her og si 'Du burde ha sett opp fra gulvet og sett hva som kom mot deg.' Men denne dokumentaren gir en leksjon for andre leverandører av en tjeneste: hvis du ikke forstår hvordan teknologi påvirker din nåværende virksomhet, har du lite håp om å forstå hva dens langsiktige implikasjoner er. Ingen av gulvhandlerne forstod egentlig hva som skjedde med virksomheten deres før det var for sent.

Det er en god økonomi-leksjon her, og det er at de som ikke klarer å se verden i stor risiko risikerer å bli foreldet av den. Dokumentaren skaper en overbevisende og tragisk rollebesetning av karakterer som er overveldet av endringer i bransjen som er det eneste de vet. I en viss grad beskytter utdanning mennesker mot sårbarhetene som teknologisk endring gir, men kanskje enda viktigere enn å være utdannet, er å forstå at ingen franchise er for alltid, og at verden endrer seg på måter som kan eliminere din inntektskilde.

David Friedman er redaktør for vår nye Wall St. Watchdog plattform . Klikk her for å følge Wall St. Watchdog på Twitter eller Facebook .