Express Scripts Earnings Call Insights: Langsiktig Outlook for PBM-industrien og det konkurransedyktige landskapet
Express-skript (NASDAQ: ESRX) rapporterte nylig inntjeningen i fjerde kvartal og diskuterte følgende emner i sin inntjeningskonferanse.
Langsiktig Outlook for PBM-industrien
Lisa Gill - JPMorgan: Takk George for alle kommentarene om fremtidsutsiktene i PBM-bransjen. Jeg hadde bare to spørsmål. En vil være på kort sikt, kan du gi oss en ide om hvordan størrelsen på årets salgssesong ser ut sammenlignet med andre år, jeg vet at det er et nyttår med kombinert tilbud, og kan du bare gi oss en ide om hvilke kunder leter etter, hva de tidlige tilbakemeldingene har vært fra kunder når vi tenker på dette, tror jeg investorer er fokusert på denne 2014-salgssesongen. For det andre snakket du om mange av de positive faktorene som gikk inn på langsiktige utsikter for PBM-industrien. Jeg vet at du vil holde deg borte fra å gi veiledning, men kan vi tenke på at næringen er tosifret produsent, gitt mengden kontantstrøm som du selv og resten av bransjen vil produsere i løpet av de neste årene.
hva gjør Gary Payton nåDisse aksjene når våre overskuddsmål. Klikk her nå for å oppdage vinnende aksjer!
George Paz - styreleder og administrerende direktør: La meg snakke om salgssesongen først og fremst. Dette er veldig tidlig som du kanskje mistenker, men jeg tror dette kommer til å bli en annen salgssesong mest. Når du ser på, er vi på randen til 2014, som er introduksjonen av børsene, mange stater har valgt, noen stater har valgt bort, det er bare en enorm usikkerhet rundt hvordan alt dette kommer til å rulle ute. For selskaper som er store i naturen, som strekker seg over mange, mange stater, er det mye prosess som må fortsette her. Siden utvekslingene ikke en gang eksisterer for det meste i dag, vil ikke folk ta sine ansatte, som er deres viktigste ressurs og bare kaste dem på noe som ikke er bevist på dette tidspunktet. Så jeg tror det kommende året sannsynligvis ikke vil ha stor innvirkning fra arbeidsgivere. Det er mange rykter der ute om at arbeidsgivere slipper dekning og går videre. Det er klart at noen arbeidsgivere som er i dypt økonomisk stress, de har ikke noe annet valg å overleve, vil ta avgjørelser som det. Men jeg tror det kommer til å bli mye venting og la oss se, la oss finne ut hva som skjer. På slutten av dagen igjen er arbeidsstyrken din viktigste ressurs, og hvis disse menneskene - hvis folket ditt ikke er fornøyd og de ikke får dekning de trenger og folk bruker all sin tid på telefonen for å prøve å navigere uansett hva verden kommer til å se ut på det tidspunktet, det blir vanskelig. Jeg vet ikke hva som gjør med produktivitet og andre ting, men jeg kan ikke være god. Så jeg tror ikke du kommer til å se dette suset av mennesker som faller. Ingenting vi ser viser bevis eller viser disse tallene. Samtidig tror jeg administrerte omsorgsselskaper sannsynligvis ikke vil være like raske med å bytte PBM i år som tidligere. Det er ikke å si om du ikke har et dårlig serviceproblem, eller hvis du ikke har en kontoadministrator som forlater, og de var personen som var nærmest klienten, og derfor har du noen forstyrrelser, at det ikke vil være noen Endringer. Men jeg tror det kommer til å bli litt annerledes, og som selskaper - den forvaltede omsorgsbransjen må virkelig gjøre seg gjeldende, hvor ofte får en bransje sjansen til å gå så mange nye deltakere inn i feltet og skifte over mange av prosessene dine mens du prøver å vinne andel er ofte ikke en enkel oppgave. Så jeg tror dette kommer til å bli litt av et stabilt år i den forbindelse, administrert omsorgsselskapsomsetning. Jeg tror at Express Scripts er ideelt plassert nå med det vi gjør. Vår evne til å nå ut til individuelle pasienter, vår atferdsvitenskap kombinert med spesialiserte farmasøyter, var vi heldige nok til å få med Medco-anskaffelsen, har virkelig plassert oss godt til å være ledende i dette rommet. Som jeg har sagt i mine forberedte kommentarer, når du ser på distribusjonen av uforsikrede som kommer til markedet, føler vi oss veldig om vår representasjon. Vår jobb er nå å hjelpe kundene våre med å posisjonere seg godt for markedet som snart skal utfolde seg. Når du tenker på veiledning utover 2013, gir vi ikke tall. Tenk på hvor vi er i dag. Våre kliniske farmasøyter snakker daglig med våre klienter, ser på deres behov og deres krav de har, og prøver å selge dem nye produkter som vil hjelpe dem å redusere kostnadene. Når de sparer penger, tjener vi penger, noe som er en flott kombinasjon. Våre folk er fokusert på det. Så mellom våre kontoansvarlige, våre kliniske farmasøyter, som hele tiden står foran kundene våre, og vi selger til. Vi selger dem alternativer for å hjelpe dem med å forbedre helsemessige resultater mens vi reduserer kostnadene og forbedrer vårt aksjonærverdiproposisjon. Det går gjennom hele året. I tillegg til det, når vi ser på fornyelsessesongen, har ikke nye kundeseier stor innvirkning på det første året. Så hvis vi selger noe i 2014, selv om jeg vet at mange liker å lage bannernyheter ut av disse tingene, så det er en stor nok klient til å garantere diskusjon. Lønnsomheten til disse kundene er vanligvis ikke så god. Det kan gi store overskriftsnyheter, men på slutten av dagen har det svært liten innvirkning, hvis noen på inntektene. Men den andre siden av det er å beholde klienter. Vi har relasjoner, og du har allerede etablert all infrastrukturen din, og dette er en kontinuerlig livrentestrøm hvor du hjelper den klienten til å fortsette å spare penger mens vi tjener penger til våre aksjonærer, det er en veldig viktig del av vår virksomhet, og vi don har ikke stor klarhet rundt det i dag. Selv om jeg tror det kommer til å bli en lettere enn vanlig sesong, er det fortsatt omtrent 25% av boka. Selv om jeg igjen tror at dette vil være litt lettere i år, er det fornyelse. Så vi må jobbe oss gjennom den prosessen, men vi liker ikke å gå ut på det og snakke om fremtiden. Jeg tror at hvis du ser på oss historisk, har vi hvert år vokst i overkant av tosifrede, så vi har det bra med denne bransjen, men vi kommer ikke til å kommentere 2014 eller ut årene.
Disse aksjene når våre overskuddsmål. Klikk her nå for å oppdage vinnende aksjer!Det konkurransedyktige landskapet
hvor mye er isiah thomas verdt
Glen Santangelo - Credit Suisse: George, bare lurer på om jeg kunne få noen av dine oppdaterte tanker om det konkurransedyktige landskapet, står du overfor en rekke forskjellige konkurrenter som alle har forskjellige økonomiske motivasjoner og beregninger som kan føre til deres respektive beslutningsprosesser. prosesser. Så jeg er nysgjerrig på, ser du noen endringer i det konkurransedyktige landskapet som et resultat av det, eller er det mer forretning som vanlig?
Disse aksjene når våre overskuddsmål. Klikk her nå for å oppdage vinnende aksjer!George Paz - styreleder og administrerende direktør: Jeg ble spurt om det spørsmålet i 1998, og markedet var utrolig konkurransedyktig, og jeg tror ikke det er endret 1 bp siden. Alle prøver hele tiden å finne ut nye måter å skaffe kunder og beholde klienter på. Jeg tror den beste måten du gjør det på er å ha førsteklasses tjenestetilbud i verdensklasse og samtidig gi dem kliniske programmer som reduserer kostnadene. Hvis du blir tvunget til å konkurrere fordi du ikke har et bredt spekter av produkter og tilbud, og alt du trenger å konkurrere på er pris. Da hadde du en enorm ulempe fordi du kan slippe prisene lave nok til at noen kan velge tjenestene dine, men den andre siden av ligningen er på slutten av dagen det spiller ingen rolle. Ingen bryr seg om fortjenesten vår eller konkurrentene mine, det de bryr seg om er deres totale legemiddelkostnad. Beløpet som HR-sjefen må ta med til økonomidirektøren i løpet av budsjettprosessen, er det viktigste ved jobben deres, og i den grad jeg kan ta ut 3%, 5%, 6%, 8%, 10% ut av legemiddelkostnadene i et gitt år har jeg en rekke måter å gjøre det på. Jeg kan gjøre det gjennom kliniske programmer, jeg kan gjøre det gjennom fordeler eller jeg kan gjøre det gjennom rene prisendringer. Bare for å være helt ærlig, hvis jeg skal gjøre det gjennom prisendringer, trenger vi ikke markedsføringsavdelinger og vi trenger ikke produktavdelinger. Det er ikke der vi legger tiden vår. Vi legger tiden bak de tingene som skal gjøre våre kunder lykkelige. Forresten når alt du gjør er å konkurrere på pris, er det en ond sirkel du er i fordi du ikke gir kunden noe nytt, men for ytterligere reduksjoner i pris som til slutt tærer på aksjonærverdien. Vi vil heller ta pengene våre og investere dem i kliniske programmer og nye produkter som lar oss selge varer til våre kunder, som gjør at vi kan redusere kostnadene til enda lavere priser enn rene rabatter, og øke aksjonærverdien. Det har vært vårt fokus siden starten, og vi vil fortsette å fokusere på det.
Glen Santangelo - Credit Suisse: Kanskje hvis jeg bare kan be en oppfølging til Jeff. Jeff kan du gi oss en følelse av hvilket nivå av kapitalutplassering som er innebygd i veiledningen, og jeg tror at hvis jeg går tilbake til det du sa og i fjor, til slutt, var avtalen du hadde jobbet med vurderingsbyråene å få den innflytelsen tilbake til 1 til 2 ganger, er det fortsatt tilfelle? Forventer du å komme dit innen utgangen av dette året, og hvordan skal vi tenke på tidspunktet for mer akselererende kapitalutplassering?
Jeff Hall - EVP og CFO: Vi er veldig fornøyde med hvordan kapitalstrukturen vår har spilt ut. Vi klarte å akselerere litt kontantstrøm inn i ’12. Vi avsluttet med en fin sterk kontantsaldo i ’12. Vi guidet til 4,5 milliarder dollar til 5 milliarder dollar i kontanter fra ops i år, noe som er flott. Så vi er absolutt foran planene våre om kontantstrøm. Vi kunngjorde at vi tilbakebetaler eller tilbakekjøper obligasjoner på 1 milliard dollar. Vi var foran planen i fjor. Vi går videre med flere tilbakekjøp i år. Vi er ikke spesifikke for hvor mye vi planlegger å kjøpe tilbake, det er vanskelig å gjøre hvis du må estimere priser og alt annet. Men vi er absolutt foran tidsplanen med hvor vi vil være. Vi er glade for gjennomføringen her og tror at vi vil være i markedet og kjøpe tilbake aksjer midt i året, pluss minus.
