FactSet Research Systems Earnings Call Nuggets: FactSet Workstation and Acquisitions Analysis
FactSet Research Systems, Inc. (NYSE: FDS) rapporterte nylig sin inntjening i fjerde kvartal og diskuterte følgende emner i sin inntjeningskonferanse.
FactSet arbeidsstasjon
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Kan du bare, Peter, gi litt farge på det sterke nettet legger til, klienten legger til og brukeren legger til og bare en slags kontrast som med ASV-veksten som var sterk sekvensielt, men fra et sesongmessig aspekt, var det slags laveste år-over-år ASV som var - eller ditt laveste beløp som ble lagt til de siste tre årene. Jeg prøver å komme til arten til den nye ASV og de nye brukerne. Er disse menneskene som potensielt kjøper deler på FactSet-arbeidsstasjonen, eller kjøper de kanskje StreetAccount frittstående i visse firmaer som egentlig bare er Bloomberg-firmaer som kanskje aldri registrerer seg med FactSet-arbeidsstasjonen?
Philip A. Hadley - styreleder og administrerende direktør: Shlomo, det er Phil. Jeg tar det spørsmålet. Jeg antar at når jeg ser på den offentlige informasjonen vi har gitt deg som analytiker, er det viktig at du ser på det. Visst, jeg har alltid lagt vekt på å få andel i total ASV, det er alltid viktig å få andel i feeds og kunder, og jeg tror vi hadde et veldig sterkt kvartal når det gjaldt å få andel på markedet. Jeg tror da jeg så på dataene i det vi mener som vår tradisjonelle FactSet-virksomhet, fikk vi andel og hadde en høyere gevinst enn vi har hatt tidligere kvartaler. Bare for å avklare, et av poengene du gjorde, i fjorårets kvartal inkluderte $ 11,5 millioner eller et eller annet sted i ASV-erverv. Så på år-til-år-basis var dette et mye bedre kvartal enn i fjor. Og så vil jeg også fortsette å kaste ut at det er viktig å si at blandingen i år var mer i vår tradisjonelle virksomhet slik du tenker på terminaler på kjøps- og salgssiden.
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Så du hadde sagt mer i de tradisjonelle terminalene at folk som kanskje starter i en lav dollarverdi som kan komme senere som et potensielt kryssalg?
Michael D. Frankenfield - EVP og direktør for globalt salg: Vi vil ikke telle noen i nettproduktene. Så alle som abonnerer på en StreetAccount-avgift, er ikke med i antall sitteplasser. Det telles med totalt ASV, men ikke så langt som setevinst. Dette er kjerne arbeidsstasjoner som klienter er - relasjoner som vi har mer enn 24 000 og deretter ASV som totalt antall ...
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Så når det gjelder lik ASV-vekst, økte den med omtrent 6% gitt det sterke nettotallet, er det - hvorfor ser vi ikke en høyere ASV-vekst? Er det fordi de kommer inn til lavere prispoeng i utgangspunktet?
Peter G. Walsh - EVP og COO: Vel, hvis du tenker på prisingen for produktet vårt, kommer inntektsstrømmene i mange forskjellige smaker. Det er - de første setene er dyrere enn de marginale setene, enten det er seter på kjøpesiden eller om det er på salgssiden, dikterer om produktmiksen de kan abonnere på. Men tradisjonelt er vår salgsvirksomhet ikke i nærheten av inntektene per sete enn kjøpesiden, hovedsakelig fordi Analytics-produktene er nesten 100% kjøpt på kjøpesiden.
Michael D. Frankenfield - konserndirektør og direktør for globalt salg: En annen måte å tenke på det Shlomo, dette er Mike, er at nye brukere og nye kunder når de kommer på, kommer med en hastighet som er mye lavere enn gjennomsnittlig ASV per bruker og gjennomsnittlig ASV per klient.
hva nasjonalitet er odell beckham jr
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Så det er spørsmålet jeg kom til, er det en haug med nye brukere som i utgangspunktet kommer inn til lavere prispoeng enn det du tradisjonelt ser, og til slutt har du en ganske god historie med oppsalg?
Michael D. Frankenfield - EVP og direktør for globalt salg: Hvis du refererer til beregningen av gjennomsnittlig inntekt per klient, gjennomsnittlig inntekt per sete, vet jeg ikke hvordan jeg skal spore det, så jeg vet ikke. Men det er alltid bra når det faktisk går ned, fordi det betyr at vi har fått ny klientvekst og ny setervekst, noe som alltid vil redusere det gjennomsnittet.
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Så generelt sett har bruttomarginen trappet ned, er dette først og fremst investeringen i folk du snakket om, det betydelige ansettelseskvartalet?
Peter G. Walsh - EVP og COO: Shlomo, det er Peter. Når det gjelder bruttomargin, vil de to viktige faktorene i dette kvartalet være den aksjebaserte kompensasjonskostnaden for ytelsesopsjonene knyttet til StreetAccount. Jeg tror det også er faktisk at de fleste av våre - en stor andel av ansattes ansettelse ligger i kostnads- og tjenestelinjen. Og det strekker seg til ansatte som er i vår innholdsdrift, programvareutvikling og nye konsulenter fra college ...
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Og bare fra makroperspektivet, ser du tegn på ny fonddannelse, ansettelse blant dine kunder. Hva ser du på bakken?
Peter G. Walsh - EVP og COO: Det er fortsatt ganske dempet. Jeg vil karakterisere ansettelsene som skjedde på salgssiden i dette kvartalet som absolutt høyere enn våre forventninger, men absolutt ikke noe spennende i forhold til tidligere år. Så jeg vil karakterisere det som et lite positivt. Vi ser tegn på antall ansatte på kjøpesiden, men igjen veldig dempet.
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Og akkurat da jeg foretar denne beregningen av vekst på kjøpesiden kontra ASV-vekst kontra salgssiden, og kommer ut på kjøpeside-vekst på omtrent 6%. Og basert på hva du kan beregne fra dine offentlige tall har sporet mellom 9% og 11%, hvordan skal jeg tenke på det når det gjelder ASV-vekst og kjøpesiden som kommer lavere enn det (vi tror) denne beregningen ser ut som de siste fire kvartalene?
Peter G. Walsh - EVP og COO: Shlomo, la meg først begynne bare med å snakke om metodikk, og så lar jeg Mike eller Phil kommentere. Med dikotomien om det sunne ved kjøps- og salgssiden i løpet av året, har vi absolutt erkjent at splittelsen har fått et høyere nivå av betydning. Vi gjorde to ting dette kvartalet. Den ene er å definere om beregningen av splittelsen for å definere IB som bare IB og IM som vår globale IM-virksomhet pluss vårt salg av plattforminnhold pluss markedsverdier. Det andre vi gjorde er at vi utvidet desimalene med et siffer, og vi avslørte kvartalshistorikken for å tillate presise beregninger for både ASV-bidrag og vekstrekkevidde - vekstrater fra hvert segment. Jeg tror det du bruker i dag er vårt mest nøyaktige syn på splittelsen.
Shlomo Rosenbaum - Stifel Nicolaus: Så i utgangspunktet gå tilbake og se på beregningen og kom tilbake til deg hvis jeg ser noen problemer derfra?
Michael D. Frankenfield - EVP og direktør for globalt salg: Ja. Jeg tror at det viktige poenget og samme poenget i det siste kvartalet Shlomo er at måten vi snakker om IM-virksomheten inkluderer markedsberegninger i vår plattformvirksomhet og kommentaren som jeg ga tidligere for å svare på spørsmålet ditt, hva du synes of er den tradisjonelle kjernevirksomheten til FactSet arbeidsstasjonen til kjernens sluttbrukere, gjorde det bra i dette kvartalet.
Anskaffelsesanalyse
Timothy McHugh - William Blair & Co .: Jeg antar bare for å følge opp det siste spørsmålet, jeg tror du ga oss inkludert dette kvartalet, så fire foregående kvartaler, slik at vi kan gjøre vekst i løpet av året, men jeg antar at 6,4 % vekst, bare nysgjerrig på hvordan det - hvordan du definerer den delen på kjøpssiden nå? Hvordan sammenlignes det, er det raskere eller langsommere enn vi har sett de siste to eller tre kvartalene? Åpenbart vet jeg at med anskaffelser spretter rundt, men jeg antar at det bare er et underliggende eller organisk grunnlag, hvordan ville det sammenligne seg?
Peter G. Walsh - EVP og COO: Så jeg antar at jeg vil karakterisere det gitte - kommentarene jeg har kommet med om at kjernevirksomheten, selgesiden, kjøpesiden akselererte dette kvartalet.
Timothy McHugh - William Blair & Co .: Da antar jeg bare, Revere Data, jeg antar at implikasjonen med at marginalen er 30 basispoeng i dette kvartalet - at det er relativt breakeven hvis jeg kommer tilbake til det, er at bare den lille størrelsen på Bedriften? Er det noe du kan gjøre for å bringe det opp igjen over tid?
Peter G. Walsh - EVP og COO: Vel, jeg tror vi tydeligvis antydet det, hvilken innvirkning vi forventet på EPS i 1. kvartal og også for året. Første kvartalsresultat på EPS var $ 0,01 og $ 0,02 for året, tror jeg, indikerer for oss at vi tror at vi kan forbedre lønnsomheten de neste fire kvartalene, fordi det ikke er $ 0,04 for året.
hvor mange barn har lamar odom
Timothy McHugh - William Blair & Co .: Så til slutt vet jeg at det er vanskelig å forutsi, men skattesatsen nå 29%, er det mer av ditt syn på det langsiktige, forutsatt at FoU-kreditten fortsetter å bli fornyet hvert år? Er det en rimelig skattesats å bruke nå, fremover?
Peter G. Walsh - EVP og COO: Når du tror at skattekreditt for FoU vil bli gjenopptatt, er midtpunktet i vår veiledning den beste prisen å bruke når det gjelder en langsiktig skattesats. Jeg vil kommentere at da har FoU-skattekreditt eksistert siden 1981, og det har bare gått ett år siden den tiden at kreditten ikke ble gjeninnført hverken i tide eller med tilbakevirkende kraft. Kadens av fornyelsene spiller kaos med vår konsistens av EPS, og ofte flytter en gjentakende fordel inn i engangskategorien, men hvis historien gjentar seg, siden 1981 tror jeg vår ETR, vår effektive skattesats i det nettopp fullførte kvartalet er reflekterende av vår pågående langsiktige rente.
En nærmere titt: FactSet Research Systems Earnings Cheat Sheet >>
